2008年1-9月，建设银行实现营业收入1987.81亿元，同比增长25.19％；实现归属母公司股东的净利润842.34亿元，同比增长47.71％。其中第三季度255.67亿元，环比下降3.70%。
　　累计实现摊薄每股收益0.36元。
　　存贷款规模稳步提高：截至9月30日，建设银行总资产规模为73236.31亿元，较年初增长10.99%；贷款余额35332.04亿元，较年初增长10.99%，本季新增872.39亿元；存款余额61118.50亿元，较年初增长14.68%，本季增加3302.77亿元。
　　三季度存款增速明显高于贷款增速。
　　净利息收入环比持平：前三季度净利息收入同比增长20.73%，至1681.70亿元，第三季度净利息收入环比基本持平。这表明在存款定期化的同时，第三季度生息资产收益率仍有提升。不过，未来降息预期强烈，存款定期化趋势可能进一步加强，预计09年起的净利息收益率将出现下降。
　　不良贷款连续两季增加，资产质量仍需关注：截至9月底，不良贷款余额785.37亿元，较上年末减少66.33亿元，本季度新增不良贷款4.24亿元；不良贷款率2.17%，较年中下降0.04个百分点。拨备覆盖率进一步提高至119.41%。三季度资产减值损失79.21亿元，环比下降35.87%，由于二季度次贷危机导致的相关资产减值损失计提充分，因此三季度绝对数字较小。不良贷款余额连续两季扩大，但不良贷款率绝对值有所降低。由于经济进入下行周期，企业盈利能力下降，不良率上行压力较大。考虑到建行对于资产质量的管理能力较强，我们认为，总体风险可控，但仍需关注未来资产质量的变化。
　　非息收入增速放缓：前三季度，建设银行手续费及佣金收入同比增长28.99%，低于半年报59.30%的增速，环比小幅下降0.42%。预计四季度中间业务可维持稳定增长，但受限经济运行周期，增速将进一步小幅回落。
　　成本收入比保持平稳：前三季度建设银行成本收入比为28.46%，略高于年中的28.08%，低于上年同期的30.07%。建行管理效率保持较好，考虑银行费用计提的惯例，四季度费用上升会较前三季度明显，但预计总体将保持平稳。
　　总体来看，建设银行各项业务发展平稳，净息差维持较高水平，资产质量良好。但预计未来将进入降息周期，且存款定期化等因素均会对建行盈利能力造成一定负面影响。同时，十月末美国银行限售H股解禁，存在套现预期。我们维持建设银行08和09年EPS0.46元和0.51元的盈利预测，考虑到目前建行估值水平较低，我们维持“买入”评级。