2008 年上半年公司实现营业收入52.3 亿，同比增长19.8％。其中海外业务实现收
入12.78 亿元，同比增幅67%。实现净利润15.35 亿元，同比增长40.1％；折合每股收
益0.34 元。
点评：公司的业绩基本符合预期，中报反应了公司几个方面的有利变化：（1）从收
入结构来看，境外收入占了公司收入的25％左右；从分项业务来看，船舶服务增长最快，
达到29.7％，物探业务增长28.4％，钻井业务增长18.8％，油田技术服务增长9.5％。（2）
公司的整体毛利率从40.4％增长到41.1％，源于船舶服务（毛利率增加7.8%）和油田技
术服务（毛利率增加1.3％）的增长，另外的钻井服务和物探服务小幅下降。（3）三项费
用控制较好。
此外，下半年公司将有一艘400 英尺自升式钻井船、9 条工作船和至少3 条陆地钻
井先后出厂并投入运营，将增强公司的各项业务作业能力。
公司于2007 年通过首次发行A 股募集资金总额人民币67.40 亿元，净额为人民币
65.99 亿元，已累计使用人民币30.64 亿元，其中本年度已使用人民币13.18 亿元，尚未
使用人民币36.28 亿元，尚未使用募集资金存于银行。对挪威钻井公司的收购预计将在9 月份底完成，这有利于快速提升公司的钻井船只
数量和降低公司整体的钻井船的船龄，提升整体竞争有利。
我们预计2008－2009 年每股收益分别为0.73 元和0.96 元，由于公司行业发展前景
良好，以及公司的成本领先优势、一体化整装能力及总承包作业能力带来公司的整体优
势能够有效转化为业务优势和提升综合盈利能力，短期虽然面临估值压力，但长期具有
较好的增长潜力，给予公司长期“买入”投资评级。