2008年上半年，中国人寿实现净利润107.72亿元，同比下降36.2%；每股收益0.38元，同比下降36.7%；每股净资产4.51元，同比下降25.1%。
　　经调整后，中国人寿的净资产和净利润降幅均是最大的，净资产的降幅超出了我们的预期。
　　导致净资产和净利润同步下降的两个主要原因是：未及时主动降低权益投资比例，权益投资比例的下降主要是由于资产价值下跌被动形成的；分红特储对利润的对冲作用比较弱。
　　净资产的大幅下降，意味着对浮盈的憧憬不应过大。截至6月30日，中国人寿尚有18.18亿的浮盈，但从6月30日至8月25日，前十大重仓投资品种价值就减少了51.65亿元，即使不考虑十大以外的投资，累计浮亏也超过了33.47亿元。
　　从期缴比例及新单期缴的增长来看，中国人寿的寿险业务质量要低于中国平安，但高于中国太保。上半年，中国平安的新单期缴比例为21.5%（均指占总保费），新单期缴增长37.2%；中国太保分别为8.4%和17.3%；中国人寿分别为12.6%和27.2%。
　　预计中国人寿2008年的净利润和每股收益分别为202.44亿元和0.72元，比2007年下降28%；每净资产4.88元，下降18%。2009年净利润和每股收益分别为242.92亿元和0.86元，每股净资产5.37元。
　　采用内含价值估值方法，估计2008年每股评估价值26元，中性评级。