宏源证券给予第一食品“增持”的投资评级。2000年前黄酒业发展总体缓慢，行业总产量长期徘徊在130万吨水平。但从2002年起，黄酒业发展开始提速，产量从2002年的145万吨增至2007年的230万吨，5年复合增长率达到12.25％。随着产业并购序幕的拉开，预计未来5年内黄酒产量将实现平稳增长，收入平均增长率为20％。
　　黄酒生产企业集中在江浙地区，苏、浙、沪三地合计所占比重高达83％。但黄酒的地域突破只是时间问题，历经5年的发展，黄酒的对外扩张已经有了明显的发展，预计未来5年黄酒的地域性问题将得以解决。
　　公司收购华光，注入优质“和酒”资产，华光酿酒有限公司的置入将大大提升上市公司盈利能力。主要因为公司零售业务毛利率较低，一般仅有不到10％的水平，并且部分门店处于亏损状态，销售与盈利增长缓慢。而华光酿酒集团是海派黄酒的最先倡导者，其毛利率一直维持在50％的高水平。此外，和酒90％的产品为中价酒系列，目前江浙一带原酒采购价格约为6000元/吨，而金枫酒包含包装物在内的单位生产成本仅有3500元，金枫能为和酒提供基酒后，和酒生产成本将至少降低2500元/吨。目前金枫销售渠道中餐饮约占60％，其余为商超，而和酒在商超渠道表现更优，因此整合有利于这两大渠道未来均衡发展。