事件：新安股份预计2008 年上半年净利润较上年同期将增长比例约在450%左右。
主要原因在于：1、报告期内公司草甘膦的产量、销量均比上年同期明显增长。公司控股
子公司镇江江南化工有限公司新区5 万吨/年草甘膦项目二期年产2.5 万吨于今年3 月
份投入生产。目前本公司草甘膦产能共计8 万吨/年。2、报告期内草甘膦价格稳定，比
上年同期有大幅度的提高。在剔除原材料、煤价格上涨等因素后,草甘膦的毛利率仍有较
大的提升。3、公司所得税税率由33%下降为25%。
点评：草甘磷价格上涨带来相关公司今年业绩大幅增长在预期之中。我们维持对公
司的买入评级。但需要注意公司年内会通过公开发行的方式融资，再者，草甘磷价格今
年涨幅巨大，未来景气度会有所下降。