投资要点：
　　公司作为行业龙头拥有最强的抵御经济周期波动的能力。海螺水泥2008年的产能将达到1亿吨，是中国最大的水泥企业，其产能集中在华东和华南，是所在区域水泥市场的领跑者，对下游企业的讨价还价能力较强。公司的内部治理较为规范，对余热发电技术的前瞻性使用大大降低了生产成本，在能源价格高涨的背景下，取得了明显的成本优势。
　　公司迅速的产能扩张为未来发展奠定良好基础。在中国水泥行业处于成长期的时候，海螺水泥的竞争策略是占据最大的市场份额，即使在行业的低谷期也没有停止产能的扩张，产销规模从1997年的不足300万吨增长到2008年的1亿吨，2004年至2006年，海螺水泥每年拿出30亿元用于产能扩张，2007年的时候这个数字是57亿元，2008年计划投入70亿元，预计未来三年每年投入的资金将达到100亿元。连续的大规模产能扩张将使海螺水泥拥有良好的成长性，将在水泥行业进入成熟期后，获得明显的竞争优势。
　　盈利预测与评级。经过对增发股本的摊薄，预计海螺水泥在2008年，2009年，2010年的EPS为2.36元，2.98元，3.37元。对于这家中国水泥行业的龙头企业而言，快速的产能扩张和良好的成本控制能力将保障公司未来有良好的发展前景。给予公司“推荐”评级。