盈利超出预期。2007 年上半年公司实现净利润1.43 亿元，以公司预告同比增长150%
测算，2008 上半年公司净利润将超过3.57 亿元，折合EPS 将超过0.54 元。今年
一季度公司实现EPS 0.16 元，则二季度公司单季实现EPS 0.28 元以上，大大高于
一季度。公司表示业绩同比大幅增长的原因一方面由于主要产品市场占有率同比有
一定程度提高，整体销售规模有较大增长；另一方面虽然原材料和能源价格不断上
涨，但公司染料、中间体、减水剂售价同比有较大幅提高，提高了产品毛利。
公司作为国内染料龙头公司，一体化、环保优势突出，受益于节能减排，盈利增长
超预期。此外公司参股滨化，未来还将实现投资增值。
给予“增持”评级：公司是国内染料行业龙头企业，在规模、技术、环保、市场等
方面均显著强于国内竞争对手，是节能减排的受益者，实现盈利大幅增长。我们一
直认为节能减排并非只是喊喊口号，而是具有法律效力的，为实现既定目标，政府
已动用了最严厉的行政手段，未来三年我国节能减排的力度将继续加强，公司将继
续受益。我们预测公司08、09、10 年EPS 分别为1.17、1.35、1.52 元，给予“增
持”评级。