业绩超出预期，本报告期公司共销售啤酒194万千升，比去年同期增长6%。实现收入41.1亿元，净利润2.5亿元，同比增长8.7%、31.63%。实现每股收益0.23元，略高于我们之前0.22元的预期。
　　公司平稳增长可期，啤酒行业竞争依然激烈，在天气凉爽以及提价的影响下，行业销量累计增长只有6%。公司纯生等高端啤酒增量较慢，业绩增长依靠提价后产量稳步增长。关注行业竞争加剧以及居民收入增长放缓对啤酒消费能力下降的风险。我们目前给予公司增持评级。